Was passiert mit Optionen, wenn ein Unternehmen übernommen / aufgekauft wird?

Vieles kann von der Art eines Buyouts abhängen, manchmal geht es um Aktien und Bargeld, manchmal nur um Aktien oder, wie im Fall dieses Google-Deals, nur um Bargeld. Da dieser Deal verwendet wurde, werden wir besprechen, was bei einem Cash-Buyout passiert.

Wenn der Aktienkurs vor dem Buyout-Datum hoch genug steigt, um Sie ins Geld zu bringen, drücken Sie den Auslöser vor dem Abrechnungsdatum (in einigen Fällen kann er für Sie gezogen werden, siehe unten). Andernfalls sind Sie, sobald der Buyout stattfindet, entweder erledigt oder Sie erhalten angepasste Optionen auf die Aktien des Unternehmens, das den Buyout durchgeführt hat (nicht anwendbar bei einem Cash-Buyout).

Normalerweise wird sich der Preis dem Buyout-Preis nähern, ihn aber nicht überschreiten, wenn die Zeit bis zum Buyout-Datum näher rückt. Wenn der Buyout-Preis über Ihrem Optionsausübungspreis liegt, dann haben Sie eine gewisse Hoffnung, irgendwann vor dem Buyout im Geld zu sein; stellen Sie nur sicher, dass Sie rechtzeitig ausüben.

Sie müssen das Kleingedruckte auf dem Optionsvertrag selbst überprüfen, um zu sehen, ob er eine Bestimmung hat, die bestimmt, was im Falle eines Buyouts passiert. Das wird Ihnen sagen, was mit Ihren speziellen Optionen passiert.

Zum Beispiel hat JoeTaxpayer gerade seine Antwort geändert, um die Standardsprache von CBOE auf seinen Optionen einzuschließen, was, wenn ich es richtig lese, bedeutet, dass Sie, wenn Sie Optionen über sie haben, mit Ihrem Makler überprüfen müssen, um zu sehen, was, wenn überhaupt, spezielle Ausübungsabwicklungsverfahren von CBOE in diesem Fall auferlegt werden.

Wenn der Buyout passiert, ist der $30 Strike $10 wert, da er im Geld ist, erhalten Sie $10 ($1000 pro Kontrakt). Ja, der $40 Strike ist ziemlich wertlos, er hat heute tatsächlich an Wert verloren. Einige Deals sind als Angebot oder Absicht formuliert, so dass ein neues Angebot eingehen kann. Dies scheint ein abgeschlossenes Geschäft zu sein.

Aus Kapitel 8 von CHARACTERISTICS AND RISKS OF STANDARDIZED OPTIONS - FEB 1994 mit ergänzenden Aktualisierungen 1997 bis 2012 ;

“Unter bestimmten ungewöhnlichen Umständen könnte es für ungedeckte Call-Schreiber von Aktien- und Aktienindexoptionen mit physischer Lieferung nicht möglich sein, die zugrundeliegenden Aktienpapiere zu erhalten, um ihre Abrechnungsverpflichtungen nach der Ausübung zu erfüllen. Dies könnte z. B. im Falle eines erfolgreichen Übernahmeangebots für alle oder im Wesentlichen alle ausstehenden Aktien eines zugrundeliegenden Wertpapiers geschehen oder wenn der Handel mit einem zugrundeliegenden Wertpapier untersagt oder ausgesetzt würde. In Situationen dieser Art kann das OCC besondere Abwicklungsverfahren für die Ausübung vorschreiben. Diese besonderen Verfahren, die nur für Calls und nur dann gelten, wenn ein beauftragter Stillhalter nicht in der Lage ist, das zugrunde liegende Wertpapier zu erhalten, können die Aussetzung der Abwicklungsverpflichtungen des Inhabers und des Stillhalters und/oder die Festsetzung von Barabwicklungspreisen anstelle der Lieferung des zugrunde liegenden Wertpapiers beinhalten. Unter solchen Umständen kann die OCC auch die Ausübung von Puts durch Inhaber verbieten, die nicht in der Lage sind, das zugrunde liegende Wertpapier am Abrechnungstag der Ausübung zu liefern. Wenn besondere Abwicklungsverfahren für die Ausübung auferlegt werden, gibt OCC seinen Clearing-Mitgliedern bekannt, wie die Abwicklungen zu handhaben sind. Anleger können diese Informationen von ihren Maklerfirmen erhalten.”

Ich glaube, dies bestätigt meine Beobachtung. Ich bin gerne bereit zu diskutieren, wenn ein Leser anderer Meinung ist.