Folgen des Kaufs/Verkaufs einer großen Anzahl von Aktien für eine Aktie mit geringem Volumen?

Ich habe es schon immer für seltsam gehalten, aber der “Preis”, der an einer Börse notiert wird, ist nur der Preis der letzten Transaktion. Die Ironie dieser Definition des Preises ist, dass es zu diesem Preis vielleicht gar keine Aktien mehr auf dem Markt gibt.

Ich finde es auch seltsam, dass der Preis überhaupt nicht an die Größe der Transaktion angepasst wird. Eine Transaktion von nur 1 Aktie wird einen neuen Preis anzeigen, auch wenn nur Sekunden zuvor 100.000 Aktien zu einem anderen Preis gehandelt wurden. (Ok, unrealistisches Beispiel, aber Sie verstehen, worauf ich hinaus will.)

Ich habe immer geglaubt, dass dies eine seltsame Art ist, den Preis zu beschreiben.

Wie auch immer, meine Tirade hier soll den Punkt illustrieren, dass die Schwankungen, die Sie im Preis sehen, nicht wirklich die sich ändernden Bewertungen durch die aktienbesitzende Öffentlichkeit widerspiegeln. Jeder Posten an der Börse unterhält ein Auftragsbuch, mit nicht zusammenpassenden Kaufaufträgen auf der einen Seite und nicht zusammenpassenden Verkaufsaufträgen auf der anderen Seite.

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
75 @ .19 80 @ .23
125 @ .15 100 @ .30
... ...

Wenn Sie zu Ihrem Broker gehen und ihm sagen: “Füllen Sie meinen Auftrag für 50.000 Aktien zum Marktpreis”, dann wird der Broker Ihnen nicht 50.000 Aktien zu 0,20 füllen. Stattdessen wird er die 50 zu 0,22 kaufen, dann 80 zu 0,23, dann 100 zu 0,30 usw. Da Ihre Order im Vergleich zu den nicht gematchten Orders so groß ist, wird Ihre Market Order mit einem Haufen der nicht gematchten Orders auf der Verkaufsseite gematcht, und jedes Match wird den gebuchten Preis ein wenig nach oben treiben.

Wenn Sie stattdessen den Broker bitten, “eine Limit-Order zum Kauf von 50000 Aktien zu .20 zu eröffnen”, dann wird die Börse Ihre Order dem Buch hinzufügen:

Buy Sell
100 @ .20 50 @ .22
50000 @ .20 80 @ .23
75 @ .19 100 @ .30
... ...

In diesem Fall wird Ihre Order wahrscheinlich gar nicht ausgeführt werden, da im Moment niemand zu .20 verkaufen will und es historisch gesehen unwahrscheinlich ist, dass ein solcher Verkäufer plötzlich auftaucht.

Das Ausfüllen von großen Aufträgen ist tatsächlich ein häufiges Problem für institutionelle Anleger: http://www.businessweek.com/magazine/content/05_16/b3929113_mz020.htm http://www.cis.upenn.edu/~mkearns/papers/vwap.pdf (Geschrieben von einem Professor, den ich in der Schule hatte!)

Erstens: Wenn Sie für $10.000 eine Penny-Aktie kaufen und versuchen, sie am Nachmittag zu verkaufen, werden Sie Ihr Geld wahrscheinlich nicht zurückbekommen. Der Bid/Ask-Spread kann Sie teuer zu stehen kommen.

Auf der Schattenseite, wenn Sie es sich leisten können, genug Aktien zu handeln, um die Aufmerksamkeit zu erregen, das Interesse derer, die glauben, dass das Volumen ein Hinweis auf ein echtes Ereignis ist, können Sie es hoch genug pumpen, um etwas schönes Geld zu machen, indem Sie in den darauffolgenden Anstieg hinein verkaufen. Dies ist ein klassisches Pump and Dump (was oft, aber nicht immer, Beiträge auf Message Boards einschließt) und es ist illegal. Auf die gleiche Weise, wie dieses Volumen Händler anzieht, kann es auch die Aufmerksamkeit der SEC auf sich ziehen.

Dies sollte als eine Erzählung gelesen werden, nicht als Ratschlag. Wenn überhaupt, ist es ein Ratschlag, was man nicht tun sollte.

Der Effekt eines einzelnen Kaufs in der beschriebenen Größe und zum beschriebenen Zeitpunkt würde kein Marktungleichgewicht verursachen, sondern nur Ihnen (und Ihrer GuV) schaden. Wie @littleadv sagte, wäre es unwahrscheinlich, dass Sie Ihre Bestellung erfüllt bekommen.

• Es gäbe niemanden, der die andere Seite Ihres Trades übernehmen würde,
• Es gäbe nicht genügend Aktien, die kurzfristig als Block verfügbar wären.

Sie haben nach einem “plötzlichen” Kauf gefragt. Nehmen wir an, Sie haben die Order platziert und wären bereit, eine Reihe von Teilfüllungen zu akzeptieren, z.B. in 5.000 oder 10.000 Aktienschritten auf einmal, über einen Zeitraum von Stunden. Dies wäre ein moderaterer Ansatz.

Selbst über einen Tag verteilt bleibt dies unklug.

• Sie werden die wenigen Marktteilnehmer in dieser Aktie darauf aufmerksam machen, dass Sie ein großes Interesse am Kauf haben.
  & - Sie werden wahrscheinlich den Preis der Aktie in die Höhe treiben, aufgrund des grundlegenden Angebots und der Nachfrage nach verfügbaren Aktien.
  
• Sie erwecken den Eindruck einer “Story” oder einer anderen Veränderung der Fundamentaldaten des Unternehmens und der Erwartung eines Kursanstiegs in naher Zukunft. Selbst wenn es wahr ist, werden Sie zu viel bezahlen oder möglicherweise gar nicht kaufen können, da die bestehenden Aktionäre nicht verkaufen wollen, wenn sie glauben, dass es eine Chance auf Gewinnmitnahmen gibt.
  

Ein besserer Ansatz wäre es, kleine Lose im Laufe einer Woche oder eines Monats zu kaufen. Aber Ihre Transaktionsgebühren würden steigen.

Investoren verdienen Geld in Pink Sheets und Penny Stocks durch Kurssteigerungen von 100% (am unteren Ende), mit einer relativ kleinen Anzahl von Aktien. Es ist nicht möglich, Spekulationsgewinne zu erzielen, indem man riesige Blöcke (im Verhältnis zur Anzahl der ausstehenden Aktien) von Aktien kauft, deren Preis bei $1,00 USD liegt, und von lediglich 25%igen Kurssteigerungen bei großem Volumen profitiert.

Wenn Sie der Einzige sind, der eine große Marktkauforder aufgibt, dann würde dies den Preis definitiv nach oben treiben. Wie viel nach oben würde davon abhängen, wie viele bereit wären, zu welchem Preispunkt zu verkaufen. Es wäre auch möglich, dass Ihr Handel nicht ausgeführt wird, da es keine Verkäufer gibt.

Dasselbe wäre der Fall, wenn Sie eine große Verkaufsorder aufgeben würden, für die es keine Käufer gibt. Der Preis würde sinken oder der Handel würde nicht ausgeführt werden, da es nicht genügend Käufer gibt.

Es ist illegal und man kann ins Gefängnis kommen, weil es die kleinen Unternehmen und ihre Investoren, die an das Unternehmen glauben, ausnutzt.