Warum steigt der Wert von Gold, wenn Gold selbst nichts hergibt? Warum investieren Menschen in Gold?
Ihre Wahrnehmung, dass der Wert von Gold langfristig steigt, basiert auf dem Goldpreis gemessen in Ihrer bevorzugten Papierwährung, zum Beispiel dem US-Dollar.
Ein steigender Goldpreis bedeutet, dass die Marktteilnehmer auf dem sichtbaren Goldmarkt bereit sind, mehr Papierwährungseinheiten für die gleiche Menge an Gold einzutauschen.
Hierfür gibt es viele mögliche Gründe:
- mehr Menschen wollen Gold
- Papierwährungseinheiten werden aus dem Nichts gedruckt und jagen nach der gleichen (oder sehr langsam wachsenden) Menge an Gold.
- High Frequency Trading (HFT)-Programme, die von Preisbewegungen profitieren und nicht primär vom Preis selbst.
- verminderte Produktivität einer Volkswirtschaft.
- …
Während HFT für die kurzfristigen Preisbewegungen extrem wichtig wurde, werde ich mit den langfristigen Effekten fortfahren, ohne HFT.
Wenn sich also - als einfaches Gedankenexperiment - die Menge der verfügbaren Papierwährungseinheiten (US $ oder was auch immer) verdoppelt und die Menge der Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft gleich bleibt, können Sie erwarten, dass sich der Preis für alles in dieser Volkswirtschaft verdoppelt, einschließlich Gold.
Man könnte meinen, dass sich der Wert von Gold verdoppelt hat. Das hat er aber nicht. Er blieb gleich. Die Anzahl der gedruckten Dollar hat sich verdoppelt. Der Wert des Goldes ist derselbe geblieben, sein Preis hat sich verdoppelt.
Wächst die Menge der Papierwährungseinheiten mit der Zeit? Ja https://research.stlouisfed.org/fred2/series/BASE/
In dieser Antwort umfasst mein Begriff “Papierwährungseinheiten” Dollars, die nur als Ziffern auf Bankkonten existieren, und “Drucken von Währung” umfasst das Erzeugen dieser Ziffern auf Bankkonten aus dem Nichts.
Also die erste Antwort: Gold behält seinen Wert, während der Wert von Papierwährungseinheiten mit der Zeit schrumpft. Gold ermöglicht es Ihnen also, Ihr Vermögen an die nächste Generation weiterzugeben (während Sie es vor Ihrer Regierung verstecken).
Dass Gold nichts hergibt, ist nicht ganz richtig. Für diejenigen von uns Sterblichen, die nur ein paar Unzen haben, ist es wahr. Aber diejenigen, die Tonnen haben, können es verleasen und Zinsen verdienen. (In der Praxis wird es mehrfach verleast, so dass sich der Gewinn vervielfacht. Man könnte dies als Betrug bezeichnen, und das zu Recht. Aber wir reden hier über Tonnen von Gold. Niemand, der Tonnen von physischem Gold kontrolliert, geht bisher ins Gefängnis).
Lassen Sie uns über Angst sprechen. Sehen Sie, der wahrgenommene Wert von Gold steigt, wenn mehr Papiergeld gedruckt wird. Und die Märkte preisen erwartete zukünftige Entwicklungen ein. Also steigt der Wert von Gold, wenn eine ausreichende Anzahl von wohlhabenden Menschen befürchtet, dass die Regierung(en) zu viel Papiergeld drucken.
Zweite Antwort: Der Goldpreis spiegelt also nicht nur die Menge des Papiergeldes wider, sondern ist auch ein Maß für das Misstrauen in die Regierung(en).
Nun könnten Sie sagen, dass an meinem Argument etwas nicht stimmt. Die oben erwähnte Grafik zeigt, dass wir jetzt (Mitte 2015) 5 Mal so viele gedruckte Währungseinheiten haben wie 2008. Also sollte der Goldpreis 5 mal so hoch sein wie 2008, vorausgesetzt, das Misstrauen in die Regierungen ist gleich geblieben.
Es muss noch mehr Effekte geben (oder ich liege komplett falsch. Sie entscheiden). Aber hier ist ein weiterer Effekt:
Da der Goldpreis ein Maß für das Misstrauen in Regierungen ist (und insbesondere in die US-Regierung, da der US-Dollar als Reservewährung angesehen wird), sind die US-Regierung und die mit ihr verbundenen Organisationen extrem an einem niedrigen Goldpreis interessiert, um Vertrauen zu beweisen.
Leute, die mit dem Thema vertraut sind, glauben also, dass der Goldpreis (und der Silberpreis) von der US-Regierung und den Wall-Street-Banken mit Hilfe von Hochfrequenzhandel und Short-Positionen auf den Futures-Märkten massiv nach unten manipuliert wird, um das Misstrauen zu widerlegen. Und die Wall Street Banken gewinnen riesige Mengen an Papierwährungseinheiten durch die Manipulation des Preises, meist nach unten.
Andere sagen, dass Länder wie China und Russland auch an niedrigen Goldpreisen interessiert sind, weil sie so viel physisches Gold wie möglich kaufen wollen. Im Wissen um den Wert, den der Preis im Moment nicht widerspiegelt.
Gibt es eine weitere Quelle des Misstrauens in Regierungen? Ja. Seit 1971 sind alle Papierwährungen Schulden. Sie erhalten ihren Wert durch das Vertrauen, dass diejenigen, die Schulden haben, bereit und in der Lage sind, ihre Schulden zurückzuzahlen. Wenn dieses Vertrauen verloren geht, könnte die Abwärtsmanipulation (wenn Sie glauben, dass es so etwas gibt) der Gold- und Silberpreise an den Terminmärkten eines Tages versagen. Wenn dies der Fall ist (manche sagen, wenn dies der Fall ist). könnten Sie Bewegungen in den Gold- und Silberpreisen sehen, die sie wieder ins Gleichgewicht mit der Menge der gedruckten Papierwährungen bringen.
Zu Zeiten des Römischen Reiches bekam man eine gute Toga und ein Paar handgefertigte Schuhe für eine Unze Gold. In unseren Tagen bekommt man eine schöne Suite und ein gutes Paar Schuhe für eine Unze Gold. In der Zwischenzeit ging der Wert jeder Papierwährung in der Geschichte eines jeden Landes auf Null und hat der US $ 98% seines ursprünglichen Wertes verloren.
Solange es nicht genug Misstrauen gibt, wird an den Aktien- und Anleihemärkten im Durchschnitt mehr Papiergeld gemacht. (Seien Sie sich bewusst, dass Sie diese Währung nur verdienen, nachdem Sie zu diesem Preis verkaufen konnten, nicht während Sie sie halten)
Gerd