Wenn der Aktienmarkt um 20 % einbricht, leiden dann auch die Anleihen, oder gibt es wenig bis keine Korrelation zwischen den beiden Märkten?
Es kommt darauf an. Ganz allgemein gilt: Wenn die Renditen steigen, sinken die Aktien, und wenn die Renditen sinken, steigen die Aktien (wie es in letzter Zeit der Fall war).
Wenn wir uns die Rendite der 10-jährigen Anleihe ansehen, spiegelt sie die zukünftigen Erwartungen für die Zinssätze wider. Wenn der Zinssatz heute sehr niedrig ist, aber die Erwartung besteht, dass die kurzfristigen Zinssätze steigen werden, würde sich dies in einer höheren Rendite widerspiegeln, einfach weil niemand die längerfristige Anleihe kaufen würde, wenn er einfach abwarten könnte und eine bessere Rendite bei kurzfristigeren Investitionen erhalten würde. Wenn die Erwartung besteht, dass der Zinssatz sinkt, erhält man eine so genannte umgekehrte Renditekurve. Die umgekehrte Renditekurve ist normalerweise ein Zeichen für bevorstehende wirtschaftliche Probleme. Renditen werden auch von Inflationserwartungen beeinflusst, wie @rhaskett in seiner Antwort andeutet.
Also. Wenn der Aktienmarkt abstürzt, weil es der Wirtschaft schlecht geht, und wenn die Zinsen relativ hoch sind, dann würden die Leute erwarten, dass die Zinsen sinken und deshalb werden die Anleihen steigen! Wenn es jedoch eine zügellose Inflation gibt und die Zinssätze steigen, können wir erwarten, dass sich Aktien und Anleihen in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Eine andere Interpretation ist, dass man erwarten würde, dass die Aktienkurse die Inflation ziemlich gut verfolgen, weil die Unternehmenseinnahmen mit der Inflation steigen werden. Wenn es sich nur um eine kleine Korrektur in einer gesunden Wirtschaft handelt, würde ich nicht erwarten, dass dies eine unmittelbare Auswirkung hat, obwohl Anleihen kurzfristig ein wenig sinken könnten, aber möglicherweise langfristig sogar noch mehr, wenn die Zinssätze schließlich steigen. Ein anderes Szenario ist ein sehr niedriges Zinsumfeld (wie heute) mit einem Aktienmarktcrash und nicht viel Spielraum für weiter fallende Renditen.
Sowohl Aktien als auch Anleihen werden von den aktuellen Zinssätzen, den Zinserwartungen, der aktuellen Inflation, den Inflationserwartungen und den Aktienkurserwartungen beeinflusst. Fügen Sie Rauschen und Rühren hinzu.
Die kurze Antwort lautet: Wenn Sie einen repräsentativen Index aus globalen Anleihen (z. B. AGG) und globalen Aktien (z. B. ACWI) besitzen, werden die Anleihen im Allgemeinen selbst bei den von Ihnen beschriebenen mittelgroßen Marktabstürzen nur minimal leiden. Es gibt jedoch einige Vorbehalte.
Nicht alle Anleihen reagieren in der Regel auf die gleiche Weise. Anleihen, die als hochverzinslich gelten (z.B. mit BBB-Rating und darunter), neigen dazu, bei Börsencrashs deutlich zu fallen, wenn auch nicht so stark wie die Aktienmärkte selbst. Anleihen aus Schwellenländern können sogar noch stärker fallen, da schwächere ausländische Währungen bei globalen Crashs ebenfalls fallen können.
Auch wenn ein lokaler Marktabsturz durch zügellose Inflation verursacht wird, wie in den USA in den 70er und 80er Jahren, können Anleihen zur gleichen Zeit wie die Märkte abstürzen. Es gab keinen globalen Crash, der durch Inflation verursacht wurde, nachdem die Länder den Goldstandard verlassen hatten, aber das bedeutet nicht, dass es nicht passieren kann.
Dennoch möchte ich Sie nicht davon abhalten, ein Aktienportfolio mit Anleihen zu ergänzen, da Anleihen in der Regel eine niedrige Korrelation mit Aktien und signifikante Renditen aufweisen. Seien Sie sich nur bewusst, dass sich diese Korrelationen im Laufe der Zeit (manchmal schnell) ändern können und davon abhängen, in welche Aktien/Anleihen Sie investieren.
Es kommt darauf an, warum die Aktien abgestürzt sind. Wenn dies geschah, weil die Zinssätze in die Höhe schossen, werden auch die Anleihen leiden.
Andererseits könnten die Aktien abstürzen, weil das Wirtschaftswachstum (und damit die Gewinne) enttäuschend sind. Dies zieht die Zinssätze nach unten und lässt Anleihen steigen.