Ist das Lottospielen eine kluge Investition? -Wahrscheinlich nicht.
Ist das Lottospielen eine Investition überhaupt? –Wahrscheinlich nicht, obwohl ich dazu weiter unten eine Bemerkung machen werde.
Hat es irgendeinen Sinn, Lotto zu spielen, um Ihre Gesamt-Asset-Allokation zu verbessern? –Wenn Sie der Theorie des Schwarzen Schwans folgen, könnte es das tatsächlich.
Lassen Sie mich das erläutern. Die Theorie des Schwarzen Schwans besagt, dass Ereignisse, die wir für extrem unwahrscheinlich halten, eine extreme Auswirkung haben können. Und zwar so extrem, dass ihr Wert den kombinierten Wert aller Auswirkungen aller wahrscheinlichen Ereignisse zusammen massiv überwiegen würde. Statistisch gesehen handelt es sich dabei um Ereignisse an den äußeren Grenzen der allgemeinen Wahrscheinlichkeitsverteilung, so genannte Ausreißer, die eine hohe Auswirkung haben.
Beispiel: Wenn Sie heute $2000 an der Börse investieren, 20 Jahre lang investiert bleiben und alle Erträge reinvestieren, ist es innerhalb eines Konfidenzintervalls von 66 % wahrscheinlich, dass Sie im Durchschnitt eine erwartete Rendite (ER) von 8 % pro Jahr erzielen, was Ihnen insgesamt etwa $9300 einbringt. Das ist natürlich stark vereinfacht, die tatsächliche Zahl kann sehr unterschiedlich sein, abhängig von den Abweichungen von der ER und wann sie auftreten. Nehmen wir nun dieselben $2000 und kaufen wöchentlich Lottoscheine für 20 Jahre. Der Einfachheit halber verzichte ich auf eine Kapitalwertberechnung und nehme an, dass ein Los etwa $2 kostet. Wenn Sie gewinnen sollten, was ein völlig unwahrscheinliches Ereignis wäre, würde Ihr Gewinn Ihre ER aus der Investition desselben Betrags bei weitem übersteigen.
Bei der Erstellung von Modellen, die mathematisch lösbar sein sollten, werden diese Ausreißer normalerweise nicht berücksichtigt. Die Standard-Portfoliomanagement (PM)-Theorie arbeitet nur innerhalb sogenannter Konfidenzintervalle bis zu 99% - alles andere wäre einfach nicht praktikabel. Mit anderen Worten: Wenn es nicht mindestens eine 1%ige Wahrscheinlichkeit gibt, dass ein bestimmtes Ergebnis eintritt, dann ignorieren wir es. In der Praxis nehmen die meisten Analysten sogar noch kleinere Konfidenzintervalle, also ignorieren sie noch mehr.
Das ist aber der Grund, warum kein Objekt, das in den Bereich dieser äußeren Grenze fallen würde, eine Investition im Sinne der PM-Theorie ist. Oder zumindest keine empfehlenswerte.
Nach alledem könnte es Ihre Position immer noch verbessern, wenn Sie ein Lotterielos in den Mix einbringen. Die Black-Swan-Theorie bezieht sich nämlich nicht nur auf die Risikoseite, sondern auch auf die Chancenseite der Dinge. Während also die Standard-PM-Theorie das Lotterielos nicht als Investition betrachten und es somit nicht in die Asset Allocation aufnehmen würde, würde die Black Swan Theorie die Tatsache würdigen, dass es eine minimale Chance auf einen großen Erfolg gibt.
Dennoch, in Bezug auf die Bewertung folgt es der PM-Theorie. Das Lotterielos könnte zwar Teil einer “Investitionsbilanz” sein, müsste aber sofort auf 0 abgeschrieben werden und es würde kein Erwartungswert damit verbunden sein. Folglich macht eine solche Investition oder ein solches Glücksspiel nur dann Sinn, wenn Ihre anderen, sicheren Investitionen Ihnen so viel Einkommen bescheren, dass Sie es sich wirklich leicht leisten können, ohne auf etwas anderes in Ihrem Leben verzichten zu müssen. Mit anderen Worten: Sie müssen es als aus dem Fenster geworfenes Geld betrachten.
Während es also aus psychologischer Sicht Sinn macht, dass vor allem ärmere Menschen einen Lottoschein kaufen, wie Eric sehr gut erklärt hat, sind es eigentlich die Wohlhabenderen, die dies in Erwägung ziehen sollten. Wenn überhaupt. :)