Wie kann ein Unternehmen Geld von Aktienanlegern verwenden, wenn diese ständig gekauft und verkauft werden?

Das Unternehmen hat sein Geld für diese Aktien bekommen, als es sie ausgegeben hat. Wenn sie anschließend verkauft werden (vorausgesetzt, es ist nicht das Unternehmen, das den Kauf oder Verkauf tätigt), verändert dieser Verkauf nicht den Kontostand des Unternehmens - die Erlöse aus dem Verkauf (abzüglich der Provisionen) gehen direkt vom Käufer zum Verkäufer.

Ich glaube, Sie verstehen nicht ganz, wie Aktien funktionieren. Ich selbst war diesbezüglich lange Zeit verwirrt, und ich glaube, ich weiß, woher Sie kommen.

Die meiste Zeit, wenn Investoren Aktien kaufen und verkaufen, ist das Unternehmen keine Partei bei der Transaktion. Um zu verstehen, wie das sein kann, reduzieren wir es auf ein einfaches Beispiel mit zwei Investoren:

Stellen Sie sich vor, Sie brauchen $10.000.000, um ein Unternehmen zu gründen, haben aber nur $5.000.000. Also finden Sie einen anderen Investor mit 5.000.000 $, der die Hälfte des Unternehmens besitzen möchte. Nehmen wir nun an, das Unternehmen ist erfolgreich und zehn Jahre später verkaufen Sie beide es für 25.000.000 $ an ein größeres Unternehmen. Sie erhalten $12.500.000 und er erhält $12.500.000. Jeder von Ihnen hat 7.500.000 $ Gewinn gemacht.

Aber was wäre, wenn jemand Ihrem Partner vor fünf Jahren $7.000.000 für seine Hälfte angeboten hätte. Er entschied sich, den Gewinn von 2.000.000 $ zu nehmen und auszusteigen. Wenn das Unternehmen nun verkauft wird, erhält die Person, die die Hälfte Ihres Partners gekauft hat, die 12.500.000 $ und erzielt so seinen eigenen Gewinn von 5.500.000 $.

Als Ihr Partner seine Hälfte verkaufte, wurde dem Unternehmen kein Geld hinzugefügt oder entnommen. Der Käufer gab Ihrem Partner Geld und Ihr Partner gab ihm ein Dokument, das zeigt, dass er der neue Eigentümer der Hälfte des Unternehmens ist.

Aktien sind einfach eine Möglichkeit, das Eigentum an einem Unternehmen in winzige Teile zu zerlegen, die “Aktien” genannt werden. Um Geld zu beschaffen, verkaufen die Gründer einen Haufen dieser kleinen Teile des Unternehmens. Die Besitzer dieser kleinen Stücke können sie dann an andere Leute verkaufen, wenn sie sich entscheiden, ihr Geld für etwas anderes zu verwenden, aber dadurch wird dem Unternehmen kein Geld entzogen. Das Unternehmen hat immer noch das Geld, das es durch den Verkauf der Anteile erhalten hat.

Sobald ein Unternehmen also Aktien verkauft hat, können die Investoren ihr Geld in der Regel nicht vom Unternehmen zurückbekommen. Investoren, die aussteigen wollen, müssen jemanden finden, der ihren Platz als Investor einnimmt. Dafür gibt es die Aktienmärkte. An der Börse zahlen Käufer entsprechend dem, was sie denken, dass das kleine Stück des Unternehmens jetzt wert ist.

Eine vereinfachte Version dessen, was vor sich geht, ist, dass das Unternehmen Kapital (Geld) aufnimmt, indem es einen Teil seiner selbst (einen Eigentumsanteil) an die Investoren - die ersten Käufer der Aktien - verkauft. Die bestehenden Eigentümer erlauben dies in dem Glauben, dass das Kapital, das durch diesen einmaligen Verkauf eingenommen wird, dazu verwendet wird, den Wert des Unternehmens so weit zu steigern, dass sie besser dastehen als zuvor.

So etwas muss vom Vorstand des Unternehmens genehmigt werden, der von den Aktionären (Eigentümern) gewählt wird und im Namen der Aktionäre und nicht im Namen des Managementteams oder der Mitarbeiter handelt. Eine der Hauptaufgaben des Boards ist die Einstellung und Entlassung des Senior Management Teams. Auf diese Weise kann man sagen, dass die Aktionäre das ultimative Eigentum haben und die ultimative Richtung für ein Unternehmen vorgeben, indem sie Vorstandsmitglieder auswählen, die ein Managementteam auswählen, das Prioritäten im Einklang mit den Interessen der Aktionäre setzt.

Wenn Sie eine Aktie kaufen, erwerben Sie einen sehr kleinen Eigentumsanteil an dem Unternehmen1. Wenn Sie genug Aktien eines Unternehmens kaufen, können Sie mitbestimmen, wer im Vorstand des Unternehmens sitzt, und somit mitbestimmen, was das Unternehmen tut und wie es sich verhält, oder sogar einen potenziellen Anspruch auf seine Vermögenswerte erwerben. Dies ist ein Teil dessen, was einer Aktie auf dem offenen Markt einen Wert verleiht2. Aber das Geld, das für den Kauf der Aktie ausgegeben wurde, ging an den vorherigen Eigentümer der Aktie, der normalerweise nicht das Unternehmen selbst ist.

Die andere Art und Weise, wie eine Aktie Wert hat, ist durch Dividenden. Ein Unternehmen existiert, um Geld für seine Eigentümer zu verdienen. Das ist der Zweck des Unternehmens. Große Aktiengesellschaften sind da keine Ausnahme, und sie tun dies, indem sie manchmal einen Teil ihrer Gewinne nehmen und an die Aktionäre auszahlen. Das ist eine Dividende. Die richtigen Aktien zu besitzen bedeutet also, manchmal “kostenloses” Geld zu bekommen, das über den Wert der Aktie selbst hinausgeht. Eine Aktie, die dafür bekannt ist, Dividenden zu zahlen, hat möglicherweise eine höhere Nachfrage und daher einen höheren Aktienkurs3.

Aber das Wichtigste, was man in Bezug auf diese Frage verstehen muss, ist, dass die Aktien ein einmaliger Verkauf für das Unternehmen sind. Das Unternehmen erhält einmalig Kapital aus dem anfänglichen Verkauf und erhält keinen Input oder Ertrag, wenn (oder falls!) die Aktien danach gekauft/verkauft werden.

Der Aktienkurs ist für das Unternehmen jedoch immer noch wichtig, weil die Aktionäre diese Aktien besitzen (und damit auch das Unternehmen). Wenn sich die Aktie schlecht entwickelt, werden die Aktionäre den Vorstand dazu bringen, das Management-Team des Unternehmens zu ersetzen (indem sie, falls nötig, zuerst die Vorstandsmitglieder austauschen). Oder sie werden die Aktie verkaufen, um eine andere Aktie zu kaufen, die wertvoller ist, was dazu beiträgt, dass der Aktienkurs noch weiter nach unten tendiert, was wiederum andere Aktionäre ermutigt, aktiv zu werden.

Die andere Sache, die passieren kann, wenn der Aktienkurs zu niedrig tendiert, ist, dass das Unternehmen anfällig für die Übernahme durch einen Konkurrenten wird. Denken Sie daran, dass der Besitz von Aktien gleichbedeutend mit dem Besitz des Unternehmens ist, und ein Rivale muss nur 51% der Aktien kaufen, um den Vorstand zu kontrollieren - oft sogar noch weniger, wenn es einen sympathischen Investor mit dem kränkelnden Unternehmen gibt. Ein niedriger Aktienkurs kann also für ein Unternehmen existenzgefährdend sein.

Mit anderen Worten: Wenn ein leitender Angestellter sein nettes sechs- oder siebenstelliges Gehaltspaket behalten will, sollte er den Aktienkurs besser gesund halten4.

Natürlich ist es unwahrscheinlich, dass Sie, ich oder jeder andere Durchschnittsbürger jemals die Ebene erreichen, auf der wir einen sinnvollen Grund haben, an einer Aktionärsversammlung teilzunehmen und tatsächlich über etwas abzustimmen, das für uns von Bedeutung ist5. Wir kümmern uns nicht so sehr um den Eigentumsanteil. Uns ist wichtig, dass Aktien im Laufe der Zeit einen stabilen und sogar steigenden Wert aufweisen. Das macht sie zu einem nützlichen Ort, um Ersparnisse zu parken, die vielleicht sogar eine gute Rendite abwerfen.

In der Praxis kann der Aktienmarkt als Ganzes nicht unbegrenzt besser abschneiden als die allgemeine Wirtschaft, relativ zu dem Teil der Wirtschaft, der für Investitionspraktiken verwendet wird. Im Laufe der Zeit sollten der Aktienmarkt und die Gesamtwirtschaft in etwa gleich schnell steigen oder fallen. Es gibt jedoch Abweichungen zwischen den beiden, wobei der Aktienmarkt manchmal vor oder hinter der Entwicklung der Gesamtwirtschaft liegen kann, und einige einzelne Aktien können die Wirtschaft übertreffen, während andere dahinsiechen. Einzelne Anleger können auf diese Weise manchmal sehr gut abschneiden (und das Gegenteil ist auch möglich). Manchmal kann sogar der Schwanz mit dem Hund wedeln, und das Investitionsverhalten kann tatsächlich das reale Wirtschaftswachstum oder den Rückgang anspornen.

1. Dies ist eine grobe Übervereinfachung. In der Realität gibt es verschiedene Aktienklassen, und der Gelegenheitsinvestor landet nur selten bei Aktien, die ein sinnvolles Eigentumsrecht gewähren
2. Dies hat interessante Implikationen im Hinblick auf Anlagevehikel wie Investmentfonds, bei denen man nicht direkt Anteile an den Fondsgesellschaften besitzt. Stattdessen besitzen Sie einen Anteil an dem Fonds. Sie geben alle Stimmrechte auf, die Sie vielleicht gehabt hätten, und helfen stattdessen den Fondsmanagern (oft Banken), größere Anteile an einem Unternehmen anzuhäufen, als sie es mit ihrem eigenen Geld könnten.
   
3. In der Praxis, Dividenden haben auch einige negative Attribute, wie z. B. höhere Steuersätze, die nicht so viele Anleger anziehen, wie man vielleicht denken könnte.
   
4. “Gesund” bedeutet hier nicht einfach stabil, sondern stetig steigend. Sobald sich ein Unternehmen auf diese Weise verkauft, wo der Besitz des Unternehmens in erster Linie zu einem Investitionsvehikel geworden ist, reicht es nicht mehr aus, dass ein Unternehmen einfach stabil und profitabel ist. Wenn ein Unternehmen nicht auch so schnell wie möglich wächst, ist es in Schwierigkeiten. Darüber hinaus reicht es oft nicht aus, nur gutes Wachstum zu zeigen. Es muss auch die Erwartungen übertreffen, um die Anleger bei Laune zu halten, denn die Aktienkurse haben das erwartete Wachstum oft schon einkalkuliert. Um den Preis weiter zu erhöhen, müssen Sie Ihre eigenen Prognosen übertreffen, die schon oft optimistisch waren, um die Investoren überhaupt bei Laune zu halten. Dieser nie endende Druck hat einen tiefgreifenden Einfluss auf das Verhalten von Unternehmen.
   
5. Das Vorherrschen von Kleinanlegern kann eine interessante Auswirkung auf die Eigentumsstruktur von Unternehmen haben. Wenn der Großteil der Aktien eines Unternehmens unter diesen Kleinanlegern verteilt ist, kann eine vergleichsweise kleine Beteiligung an einem Unternehmen ausreichen, um es effektiv zu kontrollieren. Denken Sie über diesen Punkt in Bezug auf Fußnote 2 noch einmal nach. Dies trägt auch dazu bei, den Grund für die Notwendigkeit verschiedener Aktiengattungen, wie in Fußnote 1 beschrieben, zu erklären.

Das Unternehmen besitzt immer noch mehr Aktien und kann diese auf dem freien Markt zu dem höheren Preis an neue Investoren verkaufen. Das Unternehmen erhält das Geld des neuen Investors, und der neue Investor erhält Aktien. Das Unternehmen erhält kein Geld, wenn zwei Privatanleger gegenseitig Aktien kaufen oder verkaufen, aber sie erhalten einen Vorteil, wenn der Aktienkurs steigt.

Das Unternehmen kann die Aktien behalten. Diese Aktien haben einen erhöhten Marktwert, so dass der Gesamtwert der Vermögenswerte des Unternehmens erhöht wird. Diese erhöhte “Bewertung” könnte ihnen Kredite zu einem besseren Zinssatz verschaffen, und die Aktien können als Sicherheiten verwendet werden.

Um die bestehende Antwort zu ergänzen, in einfachen Worten (es gibt komplexe Regeln und Vorschriften, die ich überfliege) -

1. kann potenziell eine Bezugsrechtsemission haben - mehr Aktien werden vom Unternehmen ausgegeben, die gekauft werden, oft von bestehenden Investoren - dies ist eine Möglichkeit, wie ein Unternehmen Kapital aufbringt.
2. Je mehr die Aktien wert sind, desto wertvoller wird das Unternehmen wahrgenommen, was dann dazu führen kann, dass es leichter ist, Finanzierungen/Schulden für das Unternehmen zu sichern, was es dem Unternehmen potenziell leichter macht, erfolgreich zu arbeiten.
   
3. Bezüglich der Liquidität - Die Aktien haben nur dann einen liquiden Wert, wenn die Leute sie kaufen und verkaufen. Wenn eine Aktie unbeliebt ist, kann es sein, dass sie gar nicht so liquide ist (ein einfaches Beispiel ist eine große Spanne zwischen Kauf-/Verkaufspreisen, ein komplizierteres während eines Crashs ist, wenn der Handel aufgrund massiver Preisschwankungen ausgesetzt wird)

Wenn ein Unternehmen zunächst an die Börse geht (Aktien verkauft), erhält das Unternehmen die Investitionen (abzüglich des Anteils des Investmentbankers, der das Geschäft strukturiert und vermarktet). Sobald der Handel auf dem Sekundärmarkt (der Börse) stattfindet, haben die Abschlüsse keinen Einfluss auf das Kapital, das das Unternehmen während des Börsengangs aufgenommen und gehalten hat.